Novo-ejers formue nærmer sig 1.400 milliarder kroner: Nu er Novo Holdings klar til nye kæmpeinvesteringer

Novo Holdings, som forvalter Novo Nordisk Fondens ejerskab af medicinalkoncernen Novo Nordisk og den industrielle biotekvirksomhed Novonesis, kom ud af 2023 med et overskud i form af indtægter og afkast på 31 milliarder kroner. Det er en tidobling i forhold til året før. Selskabets topchef, Kasim Kutay, gør nu klar til fem fede år, hvor Novo Holdings forventer at skulle investere fra omkring 30 milliarder kroner om året stigende til op mod 50 milliarder kroner årligt i 2030. Planerne bygger på en antagelse om, at Novo Nordisks indtjening vil fortsætte sin himmelflugt i takt med udviklingen af det nye marked for vægttabsmedicin, men også på forventning om, at holdingselskabets øvrige investeringer i de kommende år vil give stadig større afkast. Novo Holdings har forberedt sig på en situation med stærkt stigende investeringer de seneste år – blandt andet ved at bruge tid og kræfter på at udbygge holdingselskabets finansielle og operationelle styrker. Det betyder blandt andet, at Novo Holdings har opbygget en organisation, der kan skaleres, og ansat og uddannet medarbejdere i en sådan grad, at det begynder at knibe med pladsen på kontorerne i hovedkvarteret i Tuborg Havn i Hellerup. Novo Holdings har i år taget hul på en ny strategiperiode, der løber frem til 2030 – og som altså skal ende med årlige investeringer i størrelsesordenen 50 milliarder kroner. »Den seneste strategiperiode har handlet om at udbygge organisationen og etablere steder, hvor vi ikke var til stede før – for eksempel i Boston i USA og i Asien. Nu bliver fokus på at være i stand til at absorbere de inflow, som vi vil få fra vores meget succesfulde virksomheder, og kunne investere det forhåbentlig på en måde, så vi bliver ved med at opretholde vores historiske afkastgrader,« siger Kasim Kutay. Ifølge Kasim Kutay vil det betyde, at vi i de kommende år kommer til at se betydeligt større investeringer, end hvad vi tidligere har set fra Novo Holdings. Stor oprustning på grønne investeringer Novo Holdings investerer både i helt tidlige biotek- og life science-selskaber, der har brug for venture- og vækstkapital, og i mere etablerede virksomheder. Den sidste type investeringer kalder Novo Holdings for Principal Investments. Det bliver især Principal Investments, der kommer til at vokse. Der er simpelthen ikke nok life science-virksomheder med behov for venturekapital og potentiale til at leve op til Novo Holdings krav til, at Novo Holdings vil kunne komme af med sine mange milliarder. »Principal Investments er sammen med kapitalinvesteringer de type investeringer, der er lettest for os at skalere, og jeg forventer, at vi i de kommende år vil begynde at foretage større og større investeringer og kan stige op til 50 milliarder kroner i 2030,« siger Kasim Kutay. Samtidig vil Novo Holdings over de næste fem år øge sine investeringer i den grønne omstilling af industrien og samfundet ganske betydeligt i forhold til i dag. Målet er, at de grønne investeringer i 2030 skal udgøre ti procent af de samlede investeringsmidler i den grønne omstilling mod de i dag omkring to procent. Det kan i kroner og øre svare til op mod en tidobling af investeringerne i grøn omstilling. Planen er, at Novo Holdings skal investere bredt på tværs af hele værdikæden i den grønne omstilling, herunder i både nye teknologier, vækst, skalering og infrastruktur. Et eksempel er investeringsselskabet Glentra Capital, som Novo Holdings var med til at etablere i 2022. Når Novo Holdings har travlt med at investere afkastet fra Novo Nordisk og selskabets øvrige investeringer og brede investeringerne ud, handler det dels om at bidrage til at udvikle en sundere og grønnere verden, men det hænger også sammen med behovet for at sikre, at fonden i fremtiden ikke er alt for afhængig af Novo Nordisks succes. Tilbage på sporet med 2022 i bagspejlet At være ejer af verdens i øjeblikket 12. mest værdifulde selskab er nemlig ikke i sig selv nødvendigvis en garanti for store indtægter og afkast. Det måtte Novo Holdings sande i 2022, hvor Ukraine-krigen og høj inflation skabte ravage på finansmarkederne. Her tabte Novo Holdings de fleste af de milliarder, som selskabet havde tjent på Novo Nordisks stigende aktiekurs og overskud, på kapitalinvesteringer og investeringer i life science-industrien. Mens holdingselskabet fik indtægter fra Novo Gruppen – det vil sige Novo Nordisk og Novonesis – på knap 15 milliarder kroner, tabte selskabet mere end elleve milliarder kroner på sine øvrige investeringer. Samlet blev overskuddet på 3,1 milliarder kroner. Det vendte i 2023, hvor selskabet fik knap 19 milliarder kroner i indtægter i form af udbytte og aktietilbagekøb fra Novo Gruppen, mens de øvrige investeringer gav et samlet afkast på knap 13 milliarder kroner. »Det er godt at have placeret 2022 i bagspejlet nu. Det er dejligt, at vi er tilbage med et afkast på vores kapital- og life science-investeringer på 9,4 procent. Det ligger nogenlunde på niveau med vores langsigtede afkast eksklusive Novo Nordisk og Novonesis på godt ti procent historisk set,« siger Kasim Kutay. »Derudover glæder det mig, at der samlet set er tale om godt balanceret afkast på næsten 18 milliarder kroner fra Novo Gruppen og 13 milliarder kroner fra investeringsporteføljen i sig selv,« tilføjer han. Det balancerede afkast er et resultat af flere års arbejde med at diversificere Novo Holdings investeringer. Novo Holdings ejer på vegne af Novo Nordisk Fonden 28 procent A-aktier i Novo Nordisk. A-aktierne giver kontrol over 77 procent af stemmerne på Novo Nordisks generalforsamling. Derudover ejede Novo Holdings næsten 29 procent af Novozymes, som fusionerede med Chr. Hansen til Novonesis i begyndelsen af 2024. Også her kontrollerer holdingselskabet stemmerne på generalforsamlingen. Ved udgangen af 2023 havde Novo Holdings en formue på 1.114 milliarder kroner. Aktieposten i Novo Nordisk udgjorde hovedparten (79 procent) af formuen. Siden årsskiftet er kursen på Novo Nordisk-aktien steget yderligere 27 procent, hvilket betyder, at Novo Holdings formue nu nærmere sig 1.400 milliarder kroner. Afhængighed af Novo Nordisk Til sammenligning udgjorde den statslige pensionsfond ATPs formue godt 700 milliarder kroner ved udgangen af 2023, mens Danmarks største kommercielle pensionsselskab, PFA, forvalter godt 600 milliarder kroner. Novo Holdings er dermed meget afhængig af, hvordan det går i Novo Nordisk, og selvom det går historisk godt lige nu, har holdingselskabet arbejdet på at diversificere sine investeringer for at sikre, at der løbende kommer penge i kassen, så Novo-familien er velpolstret. Novo Nordisk Fonden uddeler hvert år store milliardbeløb til forskning. Sidste år blev det som omtalt i Berlingske til ni milliarder kroner, og næste år venter fondens administrerende direktør, Mads Krogsgaard Thomsen, at beløbet stiger til ti milliarder kroner. Derudover skal Novo Holdings have penge på kistebunden til at kunne understøtte Novo Nordisk og Novonesis, når de får brug for det, for eksempel til strategiske tiltag. Det var det, der skete, da Novo Holdings i februar i år købte virksomheden Catalent, som er underleverandør til Novo Nordisk, for 114 milliarder kroner. Efterfølgende købte Novo Nordisk tre fabrikker af Novo Holdings. https://www.berlingske.dk/business/novo-ejers-formue-naermer-sig-1400-milliarder-kroner-nu-er-novo-holdings